多因子选股策略如何找到有效的因子

多因子选股策略找到有效的因子主要包括以下几个步骤：

1.初步建立因子库：这是通过阅读学术论文、研究报告及运用所学专业知识综合确定下来的。初步建立的因子库将涉及财务、行情、预期以及其他四类因子。财务类因子包括估值因子、规模因子、成长因子、盈利因子、营运能力因子和杠杆因子等；行情类因子包括股价因子、动量因子、技术因子、波动因子、流动性因子等；预期类因子包括盈利预期因子等。

2.因子的选取：因子的选取主要是依赖于经济逻辑和市场经验，在经典的规模、估值、动量、波动率等全市场通用因子基础上，根据宏观、行业、公司基本面、市场等特征，结合各类特异因子来构造投资组合。影响股价收益率的因子有很多，参考券商研报总结主要有以下几类：一般而言，多因子选股有两种度量方法，一是打分法，二是回归法（OLS）。

3.检验因子的有效性：检验因子的有效性是通过对其历史数据的拟合和统计分析进行验证和筛选。在实践过程中，多因子选股模型是一个相对成熟且大致框架较为固定的策略，具体可分以下五个步骤：其中，第一步“因子选取”主要是依赖于经济逻辑和市场经验，第二步“检验因子的有效性”则是通过回测来确认选中的因子是否真的能够影响股票的收益率。

4.构建投资组合：通过多因子选股策略找到有效的因子后，就可以根据这些因子的值来构建投资组合。具体的构建方法可以是按照一定的权重来分配股票，也可以是根据一定的规则来选择股票。

5.持续跟踪和优化：找到有效的因子并不意味着就可以坐等收益，投资组合需要定期进行调整和优化，以适应市场的变化。这包括对因子的有效性进行持续的跟踪和检验，以及对投资组合的结构进行适时的调整。

总的来说，多因子选股策略找到有效的因子是一个综合考虑经济逻辑、市场经验、历史数据和实时市场信息的过程，需要不断地进行试错和优化。